上周末市場廣傳的一則消息，引發(fā)周一A股下跌。有媒體援引權(quán)威人士消息稱，證監(jiān)會計劃向商業(yè)銀行發(fā)放券商牌照，傳言中更是提及了“或?qū)膸状笊虡I(yè)銀行中選取至少兩家試點設(shè)立券商”。
對此，證監(jiān)會新聞發(fā)言人回應(yīng)稱，已關(guān)注到媒體報道，證監(jiān)會目前沒有更多的信息需要向市場通報。發(fā)展高質(zhì)量投資銀行是貫徹落實國務(wù)院關(guān)于資本市場發(fā)展決策部署的需要，也是推進和擴大直接融資的重要手段。關(guān)于如何推進，有多種路徑選擇，現(xiàn)尚在討論中。不管通過何種方式，都不會對現(xiàn)有行業(yè)格局形成大的沖擊。受此消息影響，券商板塊周一明顯回調(diào)，板塊內(nèi)僅山西證券、興業(yè)證券、招商證券3只個股上漲，其余個股全線下跌，中泰證券跌逾9%。
周一，銀行板塊高開，但證券板塊集體走低。顯然，傳言被“搶飯碗”的券商顯然是短期的利空，而對于銀行來說，有潛在的利潤增長點，這是大好事。不過，對于此事件，監(jiān)管層已經(jīng)做了回應(yīng)，沒有明確的否定，也沒有肯定。也就是說，是有這種趨勢的。但是大家明白的是，我國金融業(yè)經(jīng)歷了此前的混業(yè)經(jīng)營，后來改革后重新分業(yè)監(jiān)管，而現(xiàn)在時代和趨勢的需求下，想要重新混業(yè)其實還是有難度的。一個是法律上的限制，想要混業(yè)，還需要對法律上適當(dāng)?shù)男薷?另一個是混業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險問題，這個也不是簡單的事情，需要有一定的風(fēng)險準備。
所以，大家也不用說風(fēng)就是雨，即便是銀行要拿券商牌照，至少這些“關(guān)卡”還得通過。事件傳言短期或許對券商是利空，但中期或許該是利好。首先，如果真的試點，那么對銀行，尤其是四大行是絕對的利好;其次，對于龍頭券商也是利好，畢竟強強聯(lián)手，做大做強，不好嗎?第三，或許對小券商不好，但誰又能保證小券商不被收購、不進行合并呢?況且，當(dāng)前金融股整體估值較低，即便沒有利好，估值修復(fù)的優(yōu)勢也夠中線投資的了。
回到A股市場，近期極端分化的市場行情——高估值品種與低估值品種走勢剪刀差越拉越大，不少投資者發(fā)出疑問，以金融為主的低估值品種，還有沒有“春天”?
因此，機構(gòu)指出，對于對當(dāng)前估值仍“躺在地板上”的大金融股來說，金融供給側(cè)改革提速，混業(yè)經(jīng)營趨勢將使金融股潛力巨大。
有龍頭券商高管表示，改革開放四十多年來，民族產(chǎn)業(yè)或者品牌都是在市場中成長起來的，而不是保護出來的。有競爭才會進步，如果銀行獲取券商牌照，會強迫券商思考、改變，促進券商的整合和成長。從資本市場發(fā)展角度來看，不見得是壞事，“市場是競爭出來的，而不是保護出來的。”
九州證券陳美興表示，金融供給側(cè)改革的核心是打造航母級券商，必需混業(yè)經(jīng)營，銀行資本參與證券行業(yè)才能做大做強。但這并不意味著券商發(fā)展會遭遇更多困境。“頭部券商有自己的生存法則，中小券商有自己的特色發(fā)展之路，二者可以共存。但是，那些沒有特色的、依靠政策紅利生存的券商，未來發(fā)展中將會越來越艱難。”
□ 楊曉春
