觀點：四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強(qiáng)的基本面支撐以及此前調(diào)整風(fēng)險的釋放，市場風(fēng)險偏好將集中回升。在經(jīng)濟(jì)基本面的加速復(fù)蘇以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯并未發(fā)生改變，結(jié)構(gòu)性行情仍值得期待。短期，順周期板塊集中上行以及滬指一度重返3400點之后，市場跨年行情躍躍欲試，板塊輪動機(jī)會或?qū)⒀永m(xù)。
今日，市場迎來調(diào)整，其中有色、鋼鐵等資源股代表的順周期類板塊迎來殺跌，而這也是近期連續(xù)走強(qiáng)下，順周期板塊的首次集中調(diào)整，至于此處的調(diào)整是洗盤還是階段高點，仍需進(jìn)一步觀望，但周期股的行情并沒走完，尤其是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下的景氣度的回升提振。
不過，在周期股調(diào)整之際，金融“三駕馬車”繼續(xù)表現(xiàn)，尤其是銀行以及保險的帶領(lǐng)下，指數(shù)午后探底翻紅。這里對于銀行股來說，中長期仍有繼續(xù)配置的必要，畢竟從經(jīng)營以及業(yè)績回升的角度，銀行都具備較強(qiáng)的投資機(jī)遇，而當(dāng)前極低的歷史估值來看，也具備中長期的投資價值，可以說是時間和價格的共振配置期。
對于順周期標(biāo)的，應(yīng)該說行情并有走完，尤其是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下，需求以及價格的提升，對順周期的提振還是比較大的，而目前從復(fù)蘇的角度看，國內(nèi)正在經(jīng)歷復(fù)蘇到繁榮的過程，所以近期上游的資源品表現(xiàn)較為活躍，但中下游的工業(yè)品以及可選消費接下來可能還有表現(xiàn)的可能。
所以，順周期板塊仍有持續(xù)的大概率，但持續(xù)的時間還不能確定，這需要繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度和幅度，當(dāng)然也需要關(guān)注貨幣政策的取向，尤其是資源類品種，市場關(guān)注的持續(xù)性下，還應(yīng)該頂住大宗商品走勢以及流動性的具體表現(xiàn)。但總體看，此輪的復(fù)蘇過程中，對于順周期持續(xù)性和幅度并不是十分看好，畢竟以往的復(fù)蘇主要靠傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，但時下市場提及最多的還是科技和消費的提振，也就說行情可能會持續(xù)，但相較于過去幾輪周期股的行情，或許要降低預(yù)期。
回到市場中，當(dāng)前復(fù)蘇是確定的，流動性的合理充裕是相對確定性，對市場的支撐也是比較強(qiáng)的，所以指數(shù)向好趨勢的邏輯并沒有發(fā)生明顯的改變，但鑒于整體驅(qū)動力有流動性轉(zhuǎn)為業(yè)績，那么整體的提振力量在減弱，市場還是結(jié)構(gòu)性行情。
基于此，在震蕩上行的過程中，如果指數(shù)想要迎來年內(nèi)新高，或許還得依靠證券這個“牛市旗手”來推動。也就是說，目前需要重點關(guān)注證券板塊的動向，尤其是多板塊輪動的過程中，橫盤整理許久的券商板塊，近期已經(jīng)有異動的表現(xiàn)，或?qū)ьI(lǐng)指數(shù)迎來新高地。
因此，當(dāng)前繼續(xù)堅守均衡配置策略，可繼續(xù)以順周期板塊為底倉進(jìn)行標(biāo)配，其中資源股以及銀行板塊還可積極跟蹤。此外，耐心等待新的低吸機(jī)會以及做好新的調(diào)倉換股的準(zhǔn)備。具體的機(jī)會以及標(biāo)的上，可跟蹤和關(guān)注以下幾點：1、標(biāo)配低估值的周期股，大金融為首；2、跟蹤景氣度比較好的行業(yè)，比如新能源及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈；3、內(nèi)需消費中的相關(guān)品種，家電以及家居等；4、科技板塊的反彈機(jī)會。
