A股三大指數(shù)今日收盤漲跌不一，其中滬指沖高回落，收盤小幅下跌0.49%，失守3400點整數(shù)關(guān)口，收報3391.76點；深成指下跌0.15%，收報13670.11點；創(chuàng)業(yè)板指小幅收漲0.49%，收報2631.89點。市場成交量放大，兩市合計成交9507億元。行業(yè)板塊漲少跌多，大金融板塊沖高回落，有色金屬板塊表現(xiàn)活躍。北向資金今日凈買入49.39億元。
對于后市大盤走向，機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信證券認為，A股正處于跨年輪動慢漲期。未來海外新的寬松舉措有望推升全球風險偏好，國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)中向好，政策保持平穩(wěn)，預(yù)計年末機構(gòu)調(diào)倉行為推動順周期板塊行情延續(xù)到明年一季度。首先，美國為了應(yīng)對年底補貼退坡，12月有望擴大貨幣或財政刺激，進一步推升全球風險偏好，加速外資在年末持續(xù)增配A股。其次，預(yù)計11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)驗證復(fù)蘇趨勢，并且12月中央經(jīng)濟工作會議的定調(diào)將保持平穩(wěn)，政策實際收緊最早要到2021年二季度。再次，年內(nèi)順周期板塊仍然相對滯漲，但其相對景氣強度的抬升將促使機構(gòu)在年底主動增配，進一步強化板塊行情的持續(xù)性。最后，預(yù)計此輪順周期板塊的盈利修復(fù)頂點出現(xiàn)在明年一季度，并且從歷史相對估值來看主要順周期行業(yè)仍有估值修復(fù)空間，板塊行情大概率延續(xù)到明年一季度，而新經(jīng)濟板塊相對盈利增長優(yōu)勢預(yù)計將在2021年下半年體現(xiàn)。中信證券認為A股正處于基本面不斷改善驅(qū)動的持續(xù)數(shù)月的輪動慢漲期，順周期的相對景氣和估值優(yōu)勢將進一步強化板塊行情。配置上，順周期工業(yè)板塊建議繼續(xù)關(guān)注基本金屬、能源金屬和化工；可選消費板塊，維持前期持續(xù)推薦，重點關(guān)注家電、汽車、白酒、家居，以及受益后疫情時代出行恢復(fù)的酒店、景區(qū)等；低估值板塊，建議重點關(guān)注經(jīng)濟、政策、盈利共同催化銀行；同時，短期建議關(guān)注集采落地后醫(yī)藥板塊龍頭股的估值修復(fù)機會。
海通證券指出，整體來看，上證指數(shù)位于中軌上方，且臨近上方沽壓線附近。而創(chuàng)業(yè)板則位于中軌下方。所以，從格局上來看，上證指數(shù)強于創(chuàng)業(yè)板指。值得一提的是，上周五上證50上漲1.54%，一舉突破了2015年牛市高點，創(chuàng)近12年以來新高，這樣的表現(xiàn)在近期賺錢效應(yīng)一般的環(huán)境中顯得尤為亮眼。相類似的，滬深300指數(shù)亦表現(xiàn)得明顯強于其他幾個綜合指數(shù)。分化行情的結(jié)果就是上漲或者下跌都會受到另一方的牽扯，難以形成合力，最典型的情況就是一方螺旋式上漲，而另一方螺旋式下跌(就像2017年的上證50與創(chuàng)業(yè)板指數(shù))。而目前最希望看到的情況則是強勢一方能夠帶動弱勢的一方，從而扭轉(zhuǎn)局面。不管下一步如何演變，隨著震蕩結(jié)構(gòu)逐步進入尾聲，平衡一定會以某種方式被打破。此刻，需要保持適度警惕，但同時仍然可以期待年底的紅包行情。經(jīng)濟轉(zhuǎn)型大背景下我國長期股權(quán)投融資時代已徐徐展開，權(quán)益投資出現(xiàn)三大特征：賽道化、龍頭化、機構(gòu)化。長期股權(quán)時代與小牛熊周期不矛盾，2021年市場進入盈利和情緒驅(qū)動的牛市泡沫期，即“股”舞人心。A股是轉(zhuǎn)型升級牛，科技和內(nèi)需是中期主線，短期金融修復(fù)。未來AH溢價收窄或源于港股補漲。
招商證券表示，進入2020年12月，預(yù)計市場將會繼續(xù)保持上行趨勢，上證指數(shù)有望突破前期高點，上證50指數(shù)將會續(xù)創(chuàng)新高。主要原因在于工業(yè)企業(yè)盈利加速改善，地產(chǎn)基建投資需求仍相對旺盛，庫存加速下滑，價格持續(xù)上行。全球疫苗加速出爐，全球經(jīng)濟仍在持續(xù)修復(fù)，全球地產(chǎn)繼續(xù)上行。北上資金在經(jīng)濟預(yù)期改善和外部不確定性落地后加速流入，順周期板塊在業(yè)績大幅改善后的估值有望繼續(xù)提升。同時臨近年底，市場有望持續(xù)向低估值順周期方向調(diào)倉，不排除在金融的帶領(lǐng)下，藍籌權(quán)重指數(shù)出現(xiàn)階段性快速上行。12月關(guān)注以下市場要點：1、政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議。12月將會召開政治局會議以及中央經(jīng)濟工作會議，定調(diào)下一年的經(jīng)濟。從剛剛出爐的貨幣政策執(zhí)行委員會三季度報告的表述來看，財政貨幣政策將會回歸中性，貨幣閘門重提。需要關(guān)注政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議會不會出現(xiàn)更加嚴厲的財政、貨幣、地產(chǎn)政策收緊的信號；2、歐美疫苗的最新進度。感恩節(jié)期間，歐美出行人數(shù)大幅攀升，三次爆發(fā)在即，但是最近幾個mRNA疫苗均有比較好的三期臨床結(jié)果，關(guān)注疫苗進度和歐美感染進度對全球情緒的影響；3、大宗商品價格會否超預(yù)期上行。從目前的庫存和經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，投資需求仍較為旺盛，很多大宗商品價格均到了2017年甚至2011年的高點，會否在經(jīng)濟繼續(xù)上行的趨勢中繼續(xù)超預(yù)期上行，可能會影響市場風格和主攻方向。
國盛證券繼續(xù)看好當前至明年一季度的跨年行情。在全球經(jīng)濟共振復(fù)蘇，疊加外部不確定性消化、內(nèi)部政策預(yù)期升溫帶來的風險偏好提升的多重合力之下，市場有望共振向上，行情也將大超預(yù)期，建議積極參與。建議沿著三條戰(zhàn)線，積極參與跨年行情。1、當前到明年一季度市場內(nèi)外不存在大的風險，同時“十四五”規(guī)劃從意見稿到正式稿，政策預(yù)期也將逐步升溫，建議關(guān)注新能源、半導(dǎo)體、軍工等政策預(yù)期較高且受風險偏好抬升影響較大的板塊。2、全球經(jīng)濟共振復(fù)蘇仍是當前市場主要驅(qū)動力，有色、機械、石油、石化等“復(fù)蘇鏈”相關(guān)板塊也有望繼續(xù)收獲超額收益。3、當前到明年一季度市場仍將處于業(yè)績空窗期，建議布局需求持續(xù)回升、行業(yè)景氣方向確認的新能源、家電、汽車等板塊。
