A股三大指數(shù)今日收盤(pán)漲跌不一，其中滬指下跌0.48%，收?qǐng)?bào)3396.47點(diǎn)；深證成指上漲0.24%，收?qǐng)?bào)13528.31點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.84%，收?qǐng)?bào)2742.85點(diǎn)。市場(chǎng)成交量依然低迷，兩市合計(jì)成交6715億元，行業(yè)板塊多數(shù)收跌，水產(chǎn)養(yǎng)殖板塊大漲。北向資金今日凈買(mǎi)入84.71億元。
對(duì)于后市大盤(pán)走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
招商證券指出，當(dāng)前美股迭創(chuàng)新高而A股陷入調(diào)整，A股當(dāng)前主要反映的是宏觀流動(dòng)性回歸中性，微觀流動(dòng)性層面，當(dāng)前邊際增量資金放緩，從增量轉(zhuǎn)為存量博弈的格局。但是，A股基本面仍然非常強(qiáng)勁，尤其是受益于全球經(jīng)濟(jì)改善的中國(guó)優(yōu)勢(shì)制造，未來(lái)持續(xù)超預(yù)期的概率較大。在前期調(diào)整后，A股呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情為主，β轉(zhuǎn)α的特征，精選今年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，估值相對(duì)合理，又有成長(zhǎng)邏輯的個(gè)股，將會(huì)在今年獲得正收益。美股方面，不斷創(chuàng)新高的原因跟去年7月之后A股不斷創(chuàng)新高的原因類(lèi)似，流動(dòng)性尚未持續(xù)收緊，而經(jīng)濟(jì)卻在加速恢復(fù)，基本面和流動(dòng)性形成的共振，但是從美聯(lián)儲(chǔ)最近的擴(kuò)表速度明顯放緩來(lái)看，美股在未來(lái)3個(gè)月之內(nèi)，也可能會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似A股春節(jié)之后那樣級(jí)別的調(diào)整。屆時(shí)，A股反而會(huì)相對(duì)抗跌。
興業(yè)證券指出，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，通脹數(shù)據(jù)略超預(yù)期，流動(dòng)性收緊預(yù)期再次成為市場(chǎng)焦點(diǎn)�；久媾c流動(dòng)性預(yù)期的賽跑，階段性誰(shuí)成為領(lǐng)跑者，是當(dāng)前市場(chǎng)上、下的主要觸發(fā)劑。雖然CPI略超預(yù)期，但距離貨幣快速收緊仍有較長(zhǎng)距離。短期市場(chǎng)維持震蕩格局，當(dāng)前是業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期、景氣觀察期、基本面改善較強(qiáng)、2021年業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)，利用震蕩格局優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)、調(diào)倉(cāng)換倉(cāng)、布局的重要時(shí)間窗口。當(dāng)然，國(guó)際關(guān)系層面的中美、中歐之間最新進(jìn)展、4月的政治局會(huì)議是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)節(jié)奏值得重點(diǎn)關(guān)注的方向。
方正證券分析，歷史上共出現(xiàn)四次市場(chǎng)調(diào)整而低價(jià)股逆勢(shì)上漲的行情，2007年10月、2010年12月開(kāi)始的低價(jià)股行情發(fā)生在牛轉(zhuǎn)熊的初期，2016年10月、2020年7月開(kāi)始的低價(jià)股行情發(fā)生在牛市的中途調(diào)整期。當(dāng)前低價(jià)股行情是三重驅(qū)動(dòng)因素的共振，分別是抱團(tuán)瓦解以及估值割裂導(dǎo)致的風(fēng)格切換，碳中和的催化劑以及業(yè)績(jī)的反轉(zhuǎn)。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，低價(jià)股獲得持續(xù)超額收益的概率不大，階段性行情持續(xù)時(shí)間在2-6個(gè)月，跑贏全A的幅度在10%-20%之間，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)的低價(jià)股行情需要業(yè)績(jī)的共振。業(yè)績(jī)的持續(xù)性將是決定低價(jià)股行情能走多遠(yuǎn)的核心因素，一季報(bào)是試金石，后續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)進(jìn)入旺季后商品價(jià)格的演繹以及出口景氣的持續(xù)性。
粵開(kāi)證券判斷，在政策面、資金面和基本面多重利好支撐下，A股中長(zhǎng)期仍處在上行趨勢(shì)中。隨著估值壓力的逐步消化及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，市場(chǎng)有望在震蕩中上行。配置方向上，建議關(guān)注海南主題板塊、業(yè)績(jī)超預(yù)期和低估順周期三條主線。一，關(guān)注海南主題板塊投資機(jī)會(huì)。二，關(guān)注低估值績(jī)優(yōu)股投資機(jī)會(huì)。三，關(guān)注低估順周期行業(yè)。從目前一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，以化工為代表的順周期行業(yè)表現(xiàn)更為占優(yōu)。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的大背景下內(nèi)外需將實(shí)現(xiàn)共振，帶動(dòng)需求回暖，重點(diǎn)關(guān)注化工、有色、機(jī)械等板塊。
國(guó)盛證券判斷，反彈空間受到壓制，弱化指數(shù)預(yù)期。1)PPI超預(yù)期上行，或帶動(dòng)貨幣收緊預(yù)期再度升溫，沖擊市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。參考?xì)v史，自2002年有PPI環(huán)比數(shù)據(jù)以來(lái)，在PPI環(huán)比超過(guò)1%后，市場(chǎng)較難出現(xiàn)明顯漲幅。尤其是本次PPI環(huán)比出現(xiàn)1.6%的歷史大幅跳升，至少階段性會(huì)影響市場(chǎng)對(duì)于貨幣政策的預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好。2)4月10日市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)阿里巴巴開(kāi)出182.28億元反壟斷罰單，也對(duì)資本市場(chǎng)、尤其是對(duì)大的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司形成沖擊。因此，在3月底以來(lái)各板塊輪番向上的修復(fù)后，當(dāng)前隨著PPI超預(yù)期等因素，或?qū)Ψ磸椏臻g形成壓制，因此弱化后續(xù)指數(shù)空間的預(yù)期。
