A股三大指數(shù)今日收盤(pán)漲跌不一，其中滬指上漲0.48%，收?qǐng)?bào)3624.24點(diǎn)；深證成指上漲0.52%，收?qǐng)?bào)15710.19點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指沖高回落，最終下跌0.09%，收?qǐng)?bào)3355.24點(diǎn)，3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口得而復(fù)失。兩市成交額達(dá)到1.21萬(wàn)億元，行業(yè)板塊呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，逾3000只股票下跌，白酒股大漲。北向資金今日凈買(mǎi)入19.31億元。
對(duì)于后市大盤(pán)走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信證券認(rèn)為，散點(diǎn)疫情影響下，市場(chǎng)將經(jīng)歷基本面預(yù)期的下修和流動(dòng)性預(yù)期的上修，整體仍維持輪動(dòng)慢漲格局。未來(lái)增量資金的入場(chǎng)依然可期，在年報(bào)預(yù)告披露窗口，新舊資金置換將短暫強(qiáng)化原有市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。但進(jìn)入2月，預(yù)計(jì)板塊資金輪動(dòng)后市場(chǎng)將進(jìn)入均衡狀態(tài)，輪動(dòng)慢漲下半場(chǎng)將逐步從盈利驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向資金驅(qū)動(dòng)。首先，此輪散點(diǎn)疫情的爆發(fā)一定程度影響一季度經(jīng)濟(jì)恢復(fù)節(jié)奏，預(yù)計(jì)流動(dòng)性政策邊際收緊的時(shí)點(diǎn)進(jìn)一步延后，直至疫情得到完全控制、或消費(fèi)等指標(biāo)出現(xiàn)明顯改善。其次，A股增量市場(chǎng)流動(dòng)性仍處于慣性上行的階段，未來(lái)南下資金流入港股速度會(huì)有所放緩，不會(huì)對(duì)增量資金產(chǎn)生明顯分流。最后，市場(chǎng)進(jìn)入關(guān)鍵區(qū)域，個(gè)人投資者存量資金向機(jī)構(gòu)增量資金的置換將加速，短暫強(qiáng)化原有市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，板塊間的資金接力仍在持續(xù)，置換完成后市場(chǎng)將進(jìn)入均衡狀態(tài)。
中信建投證券維持2021年市場(chǎng)寬幅震蕩的觀點(diǎn)不變，全年市場(chǎng)分化將更加極致的演繹。淡化指數(shù)、強(qiáng)化制造是全年最優(yōu)策略。從當(dāng)前市場(chǎng)來(lái)看，光伏、新能源車(chē)等行業(yè)將持續(xù)表現(xiàn)，疫苗和檢測(cè)等生物醫(yī)藥行業(yè)、稀土為代表的稀有金屬行業(yè)、PTA和PX為代表的化工行業(yè)將存在具有性價(jià)比的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，建議投資者加配。
海通證券指出，中國(guó)上市公司基本面回升將不斷得到印證，A股處于基本面+情緒面驅(qū)動(dòng)的牛市第三階段。A股春季行情仍在路上，短期重視大金融，全年看好科技+大眾消費(fèi)。
國(guó)泰君安證券分析，經(jīng)歷2020年兩輪非基本面超預(yù)期推動(dòng)的行情(第一輪是疫情帶來(lái)的對(duì)確定性溢價(jià)的追逐推升估值，第二輪是流動(dòng)性寬松推升的估值)，當(dāng)前藍(lán)籌股股價(jià)脫離基本面進(jìn)入交易主導(dǎo)。因流動(dòng)性“不急轉(zhuǎn)彎”、居民配置力量等因素，短期抱團(tuán)難瓦解；但中期投資維度，必須要重視其中風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，風(fēng)險(xiǎn)偏好處于低位、宏觀流動(dòng)性“不急轉(zhuǎn)彎”、微觀流動(dòng)性超預(yù)期三因素共振延續(xù)，藍(lán)籌股泡沫不只一剎的花火，春節(jié)前均難見(jiàn)明顯瓦解。
興業(yè)證券看好市場(chǎng)，歲末年初，兩會(huì)前是做多的時(shí)間窗口。從基本面角度來(lái)看，從宏觀到微觀，整體經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出較好的韌性，需求端國(guó)內(nèi)外亦在積極改善。流動(dòng)性則宏觀流動(dòng)性仍將處于較為寬松格局，無(wú)通脹不緊縮；股市流動(dòng)性在權(quán)益時(shí)代下的居民配置、機(jī)構(gòu)配置、全球配置仍在加速。行業(yè)配置角度來(lái)看，成長(zhǎng)擴(kuò)散+復(fù)蘇主線(中上游周期品)是當(dāng)前配置的2條主線。1)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升+流動(dòng)性寬松+政策催化+業(yè)績(jī)改善，四重利好疊加，成長(zhǎng)股有望向其他方向擴(kuò)散。2)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇+民主黨實(shí)現(xiàn)“blue sweep”，海外刺激預(yù)期提升，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線，中上游周期品改善大趨勢(shì)。
國(guó)盛證券分析，不必?fù)?dān)心港股虹吸A股，當(dāng)前已是增量市場(chǎng)，不能用存量博弈思維看問(wèn)題。南下資金規(guī)模突然“膨脹”，這其中很重要的一部分原因在于公募基金的加速發(fā)行：2020年以來(lái)，隨著公募基金的快速發(fā)行，其配置港股的比例也在逐季提升。2021新年以來(lái)公募基金發(fā)行進(jìn)一步加速，至今偏股型基金發(fā)行規(guī)模已達(dá)3418.9億。在1月尚未結(jié)束的情況下，已創(chuàng)下單月發(fā)行規(guī)模歷史新高。在存量和增量的共同推動(dòng)下，南下資金引領(lǐng)了港股“明明白白”的牛市，而A股市場(chǎng)也同樣受益跨年行情再創(chuàng)新高。因此，不能簡(jiǎn)單認(rèn)為港股上漲、國(guó)內(nèi)資金加速南下就是對(duì)A股的虹吸。在以公募為代表的機(jī)構(gòu)資金加速入場(chǎng)之下，A股早已是一個(gè)增量市場(chǎng)而并非存量市場(chǎng)。而在增量資金澆灌下，港股“明明白白”的牛市才剛剛開(kāi)始，而A股機(jī)構(gòu)牛、結(jié)構(gòu)牛也將繼續(xù)。
