3月31日，貴州茅臺披露2020年年報，公司去年凈利潤為466.97億元，同比增長13.33%;同時擬10派192.93元，共分配利潤242.36億元，創(chuàng)下該公司上市以來最大分紅金額。此外，中國神華、四方股份、江鈴汽車等公司近日也推出了大比例分紅預(yù)案。分紅預(yù)案公布后，受到投資者追捧，這些公司股價基本都走出一波上漲行情。
近年來A股公司中的“鐵公雞”越來越少，這固然是一件喜事，但也并非所有的高分紅派現(xiàn)都值得肯定和追捧，投資者對此還需辯證看。
比如江鈴汽車，擬分紅總金額達(dá)30億元，把近5年的利潤積累一次性給分完。而根據(jù)股權(quán)比例，江鈴?fù)顿Y和福特汽車兩股東加起來可獲得的分紅近22億元，占比超七成以上，看上去很“豪橫”的分配方案實(shí)則是讓大部分紅利流向大股東腰包。值得玩味的是，在大比例分紅的背后，江鈴汽車已是債臺高筑，年報顯示其流動負(fù)債高達(dá)166.42億元，其中應(yīng)付賬款超過百億元。
值得指出的是，江鈴汽車雖然分紅上出手“闊綽”，研發(fā)上卻越來越摳。2020年年報顯示其研發(fā)費(fèi)用由17.76億元降低至13.44億元，同比下滑24.35%。江鈴汽車雖只是個案，但其過高比例派現(xiàn)方案會帶來的負(fù)面影響同樣在高現(xiàn)金分紅公司中真實(shí)存在。高派現(xiàn)固然可以短期內(nèi)滿足投資者對分紅的期待，但如果公司因此“失血”掉速，就是件得不償失的事。
上市公司能夠以現(xiàn)金分紅的方式回報其股東，說明其現(xiàn)金流良好�，F(xiàn)金分紅的做法本身沒有問題，但前提是不能竭澤而漁、焚林而獵。對于上市公司來說，給予投資者最好的回報其實(shí)是自身優(yōu)秀的業(yè)績與良好的成長性。上市公司在現(xiàn)金分紅問題上，不能一味迎合市場熱點(diǎn)，跟風(fēng)高派現(xiàn)，而要量體裁衣、量力而行，在滿足公司長遠(yuǎn)發(fā)展的同時，更好地回應(yīng)投資者對紅利的期待。
