A股迎龍年“開門紅” 滬指收復(fù)2900點(diǎn)

春節(jié)期間多重利好下，周一市場雙雙高開，并在節(jié)前反彈的基礎(chǔ)上，留下上行跳空缺口。開盤后，指數(shù)快速下行后企穩(wěn)回升，盤中震蕩上行一度突破2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)2月5日以來反彈新高。此后，指數(shù)沖高回落，創(chuàng)業(yè)板以及深成指午后翻綠，但隨后再次拉升翻紅，并保持紅盤運(yùn)行。全天，兩市高開上行，龍年迎來“開門紅”，同時(shí)也延續(xù)了節(jié)前的反彈趨勢。截至收盤，滬指漲1.56%，收復(fù)2900點(diǎn)，收報(bào)2910.54點(diǎn);深證成指漲0.93%，收報(bào)8902.33點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲1.13%，收報(bào)1746.42點(diǎn)。總體上個股漲多跌少，全市場超4200只個股上漲，逾200只個股漲停。滬深兩市成交額9572億元，較上個交易日縮量602億元，北向資金凈賣出63.75億元。

全天看，龍年首個交易日，市場預(yù)期中的上行，并延續(xù)了此前的跨年行情。伴隨著周一市場的上行，指數(shù)延續(xù)了春節(jié)前的反彈趨勢。在此之下，投資者最為關(guān)心的問題就是，四連陽之后，指數(shù)這里究竟是反彈還是反轉(zhuǎn)?

我們認(rèn)為，反彈或仍有空間，但反轉(zhuǎn)可能還為時(shí)尚早。一方面，春節(jié)期間多方利好推動指數(shù)上行，有情緒的作用。而春節(jié)前監(jiān)管發(fā)力以及國家隊(duì)出手，市場反彈勢頭也得以延續(xù)。整體還是短期刺激所致，有利于市場的反彈，但實(shí)質(zhì)性提振缺失下，反轉(zhuǎn)動力還不足;另一方面，目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依舊較弱，雖然能看到多個周期的底部，但全線的修復(fù)，仍需政策繼續(xù)發(fā)力以及實(shí)質(zhì)性變化信號的出現(xiàn)。而目前看，還不強(qiáng)，反轉(zhuǎn)的概率不高;除此之外，歷史上反轉(zhuǎn)行情往往是金融消費(fèi)等權(quán)重持續(xù)表現(xiàn)，但此次大底區(qū)域的行情，更多的是題材股的發(fā)力，或仍是磨底過程中的反復(fù)。

而從成交額來看，周一雖略有萎縮，但依舊能夠維持于9500億元之上，市場依舊保持相對健康的價(jià)量結(jié)構(gòu)。不過在連續(xù)數(shù)日的帶量拉升后，資金兌現(xiàn)賣壓正逐步加劇，短期不排除震蕩整固的可能。在此背景下，后續(xù)先行留意5日均線即可，在5日線被有效跌破以前，本輪短線反彈或有望得以延續(xù)。

目前，市場雖然處于大底區(qū)域，但何時(shí)迎來真正的底仍需觀望。在基本面不強(qiáng)以及政策仍需發(fā)力之下，見底或仍有反復(fù)。戰(zhàn)略投資者仍可逢低播種，等待未來全面復(fù)蘇的收獲。而波段投資者應(yīng)留意市場節(jié)奏，戰(zhàn)術(shù)上選擇進(jìn)退。楊曉春