蛇年首周A股收復(fù)3300點(diǎn)

上周，是蛇年春節(jié)后首個(gè)交易周，創(chuàng)業(yè)板指漲超5%，上證指數(shù)則時(shí)隔1個(gè)多月后再度站上3300點(diǎn)。成交金額呈現(xiàn)快速放大的趨勢(shì)，由春節(jié)前最后一個(gè)交易日1.12萬(wàn)億元躍升至2月7日的逾1.96萬(wàn)億元，創(chuàng)近2個(gè)月來(lái)新高。

蛇年首個(gè)交易日，A股高開(kāi)低走，而在隨后的兩個(gè)交易日里，市場(chǎng)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。在上周四的基礎(chǔ)上，上周五市場(chǎng)雖然以低開(kāi)開(kāi)局，但開(kāi)盤(pán)后迅速向上攀升。盤(pán)中科技股再度爆發(fā)，極大地提升了市場(chǎng)情緒，進(jìn)而推動(dòng)指數(shù)一度重新站上3300點(diǎn)。

不過(guò)，對(duì)于A股市場(chǎng)而言，在節(jié)后連續(xù)拉升之后，短期內(nèi)可能遭遇反彈路上的最大阻力：情緒提振而非基本面改善。更多是資金規(guī)律性回流帶來(lái)的情緒提振，與基本面的趨勢(shì)性改善仍存在較大差距。隨著 DeepSeek 的出現(xiàn)以及資金的規(guī)律性回流，人工智能以及機(jī)器人等題材股爆發(fā)，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒回升，在短期賺錢(qián)效應(yīng)的吸引下，部分增量資金入場(chǎng)。但這僅僅是情緒層面的刺激，在宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳的情況下，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)僅呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善，難以對(duì)市場(chǎng)形成有效支撐。在情緒性提振之后，市場(chǎng)反彈能否持續(xù)，仍需進(jìn)一步觀察。

此外，技術(shù)面阻力明顯。從技術(shù)層面來(lái)看，指數(shù)在反彈過(guò)程中遇到強(qiáng)大阻力。三大主要指數(shù)在上行過(guò)程中，均觸及年初那波調(diào)整的起點(diǎn)，即進(jìn)入此前套牢盤(pán)密集區(qū)域，上行阻力較大。此外，滬指上行還受到60日均線的壓制。整體而言，指數(shù)仍處于去年12月10日以來(lái)的調(diào)整趨勢(shì)中，尚未出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)信號(hào)。

因此，盡管短期內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)上行，但基于情緒提振的行情，其持續(xù)性存疑。預(yù)計(jì)指數(shù)仍將反復(fù)波動(dòng)，但蓄勢(shì)待發(fā)仍是當(dāng)前市場(chǎng)的主要特征。

楊曉春