11月21日，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)金融委)主任劉鶴主持召開(kāi)金融委第四十三次會(huì)議，研究規(guī)范債券市場(chǎng)發(fā)展、維護(hù)債券市場(chǎng)穩(wěn)定工作。會(huì)議要求，一是提高政治站位，切實(shí)履行責(zé)任。金融監(jiān)管部門(mén)和地方政府要從大局出發(fā)，按照全面依法治國(guó)要求，堅(jiān)決維護(hù)法制權(quán)威，落實(shí)監(jiān)管責(zé)任和屬地責(zé)任，督促各類(lèi)市場(chǎng)主體嚴(yán)格履行主體責(zé)任，建立良好的地方金融生態(tài)和信用環(huán)境。二是秉持“零容忍”態(tài)度，維護(hù)市場(chǎng)公平和秩序。要依法嚴(yán)肅查處欺詐發(fā)行、虛假信息披露、惡意轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、挪用發(fā)行資金等各類(lèi)違法違規(guī)行為，嚴(yán)厲處罰各種“逃廢債”行為，保護(hù)投資人合法權(quán)益。三是加強(qiáng)行業(yè)自律和監(jiān)督，強(qiáng)化市場(chǎng)約束機(jī)制。發(fā)債企業(yè)及其股東、金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)等各類(lèi)市場(chǎng)主體必須嚴(yán)守法律法規(guī)和市場(chǎng)規(guī)則，堅(jiān)持職業(yè)操守，勤勉盡責(zé)，誠(chéng)實(shí)守信，切實(shí)防范道德風(fēng)險(xiǎn)。四是加強(qiáng)部門(mén)協(xié)調(diào)合作。健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、發(fā)現(xiàn)、預(yù)警、處置機(jī)制，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)隱患摸底排查，保持流動(dòng)性合理充裕，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。五是繼續(xù)深化改革。要深化債券市場(chǎng)改革，建立健全市場(chǎng)制度，完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，豐富產(chǎn)品服務(wù)。
國(guó)企信用債風(fēng)波仍在發(fā)酵，給市場(chǎng)信心造成較大打擊，市場(chǎng)情緒蔓延，引起了高層關(guān)注。11月21日，中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)主任劉鶴主持召開(kāi)金融委第四十三次會(huì)議，研究規(guī)范債券市場(chǎng)發(fā)展、維護(hù)債券市場(chǎng)穩(wěn)定工作。
近期，主體信用等級(jí)均為AAA級(jí)的華晨汽車(chē)集團(tuán)控股有限公司和河南永城煤電控股集團(tuán)有限公司(下稱(chēng)“永煤”)相繼發(fā)布債券違約公告，“超預(yù)期”的違約令市場(chǎng)愕然。隨后幾天，地方國(guó)企債違約迅速掀起了信用債市場(chǎng)的沖擊波，形成連鎖反應(yīng)。
市場(chǎng)普遍擔(dān)心，信用違約風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)影響幾何?未來(lái)國(guó)企違約現(xiàn)象會(huì)否頻發(fā)?
東方金誠(chéng)王青認(rèn)為，短期看，本輪違約對(duì)信用債市場(chǎng)沖擊較大，并通過(guò)流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)情緒傳導(dǎo)至利率債、可轉(zhuǎn)債、股票等其他資產(chǎn)，但預(yù)計(jì)不會(huì)影響債市的中長(zhǎng)期穩(wěn)定。考慮到本輪違約主體主要是自身信用狀況較弱的產(chǎn)業(yè)類(lèi)地方國(guó)企，風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)仍呈點(diǎn)狀，后續(xù)債券市場(chǎng)的恐慌情緒有望逐步緩解。預(yù)計(jì)國(guó)企債券發(fā)行將面臨定價(jià)重構(gòu)，敏感地區(qū)或行業(yè)內(nèi)的弱資質(zhì)國(guó)企面臨融資難度加大，從而導(dǎo)致違約風(fēng)險(xiǎn)上升的可能性。
10月下旬以來(lái)的債務(wù)違約事件頻發(fā)之所以引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注，除了違約主體是高評(píng)級(jí)國(guó)企外，還有一個(gè)原因是：市場(chǎng)質(zhì)疑地方國(guó)企有能力還款，但卻通過(guò)“無(wú)償劃轉(zhuǎn)重組方式”進(jìn)行“逃廢債”。對(duì)此，有專(zhuān)家表示，監(jiān)管出面協(xié)調(diào)地方政府，強(qiáng)化“市場(chǎng)講信用，欠債必還錢(qián)”的觀念，由財(cái)政、金融一起出力，解決國(guó)企信用違約的問(wèn)題，杜絕國(guó)企“逃廢債”的現(xiàn)象，還信用市場(chǎng)以信心，防止信用風(fēng)險(xiǎn)演變成區(qū)域乃至系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的局面。
楊曉春
