A股三大指數今日集體收跌,其中滬指下跌0.95%,收報3441.17點;深證成指下跌0.89%,收報14224.45點;創(chuàng)業(yè)板指下跌0.84%,收報2969.40點。市場成交量放大,兩市合計成交9084億元。行業(yè)板塊多數收跌,釀酒與券商板塊領跌。北向資金今日逆市凈買入32.04億元。
對于后市大盤走向,機構紛紛發(fā)表看法。
中信證券認為,4月宏觀流動性和一季報超預期,但投資者對未來內外部流動性擔憂被證偽前,增量資金依舊會呈現觀望狀態(tài),預計一季報后市場結構性博弈會加劇,但基本面支撐下平靜期的市場波瀾不驚,整體緩慢修復趨勢不變。 首先,4月內外部宏觀流動性預期緊但實際松,疊加史上最佳的一季報集中披露,短期市場有足夠韌性。其次,海外流動性收緊在未來兩個月仍可能強化,輸入型通脹擔憂被證偽前,投資者對國內流動性預期也受到壓制,增量資金依舊呈現觀望狀態(tài)。再次,5月進入一季報后的業(yè)績空窗期,機構重倉股在持續(xù)反彈后壓力增加,機構投研資源擴散推動“盤輕無基”個股持續(xù)重估,承接從機構重倉股中流出的資金。最后,不斷改善的基本面形成市場的支撐力,博弈加劇不改整體緩慢修復趨勢,投資者所等待的超預期變化因素出現前,平靜期的市場仍然波瀾不驚。
海通證券表示,簡單按照季度同比預測,投資時鐘一季度處于過熱期、二季度進入滯脹期、三季度步入衰退期。剔除基數因素看兩年平滑,投資時鐘今年整體處于過熱期。牛市指數高點略提前或同步于ROE高點,這輪ROE回升從20Q3開始,按照上行周期持續(xù)6-7個季度,預計高點在21Q4-22Q1。今年市場機會>風險,218以來的下跌只是牛市中的回撤,智能制造有望成為新的主線。
中金公司指出,2020年年報和一季度業(yè)績披露接近尾聲、信用債集中到期的時間也基本平穩(wěn)度過,經濟數據并不強勁也緩解了政策過快緊縮的擔心,判斷市場“中期調整”已經接近尾聲,盡管市場短線仍可能有反復,但對中期前景無需過度悲觀。同時,市場局部熱點如自動駕駛等主題已經開始浮現,情緒逐步好轉。判斷,伴隨債券收益率下行,以及市場開始關注增長可持續(xù)性,市場重心可能會重新開始關注此前回調較多的成長主線。
安信證券稱,當前A股市場的核心問題是后疫情時代的基本面與政策預期有待重構。從基本面來看,中國經濟從整體上已經接近完成“填坑”式復蘇,這意味未來一個階段整體企業(yè)盈利修復速度正面臨逐步趨緩。從政策預期來看,當前政策環(huán)境仍然相對“友好”,需要關注后續(xù)政治局會議對下一階段經濟政策的定調和部署,同時未來美聯儲政策出現邊際收緊導致美股回撤風險也存在,但這種風險并未釋放。因而短期市場并不面臨系統(tǒng)性風險,總體處于震蕩格局,配置上要側重于估值與盈利增長速度及空間匹配度高的品種,同時自下而上挖掘經濟修復和轉型過程中被忽視的機會,大多數核心資產估值仍需要消化,但非核心資產中的新主線仍在孕育中。
對老核心資產而言,浙商證券認為整體是反彈,一則,以白酒和調味品等為代表,估值仍相對較高;二則,復盤規(guī)律顯示,機構抱團股不斷變更才是常態(tài);三則,下半年風格向成長類傾斜,機構抱團行為或有所弱化。2021年老核心資產整體難有系統(tǒng)性機會,階段性反彈后,后續(xù)將走向分化。展望未來1-2個月,市場仍處在階段性做多窗口。邏輯上,基金倉位較低,加之景氣仍較強勁,這是吃飯行情開啟的基礎,而近期北上資金持續(xù)流入成為行情催化劑,與此同時一季報陸續(xù)披露也形成正面催化。