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“凈值化”時代將至 低風(fēng)險產(chǎn)品如何選?

2021-08-19 10:38:22 來源:市場星報   編輯:田雙   
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在打破剛性兌付的要求下,曾經(jīng)頗受老百姓歡迎的保本理財產(chǎn)品正逐漸退出市場。隨著資管新規(guī)過渡期即將結(jié)束,理財市場將進入全面凈值化時代,面向個人發(fā)售的各類理財產(chǎn)品凈值型成為主流。

雖然銀行理財比基金產(chǎn)品相對穩(wěn)健,但是未來銀行理財產(chǎn)品收益也許會像基金產(chǎn)品一樣呈現(xiàn)波動趨勢,總之“閉眼買理財”的時代已經(jīng)過去。

市場上還有保本的理財方案嗎?

最省事的方案,讓資金躺在銀行賬戶里不做任何處理,實質(zhì)就是活期存款。同樣保本但比活期存款收益相對高一些的,還有定期存款、大額存單等形式。根據(jù)央行公布的數(shù)據(jù),2021年我國居民存款總額已經(jīng)突破100萬億元,根據(jù)這一數(shù)據(jù)及全國第七次人口普查數(shù)據(jù)估算,我國的人均存款為7萬元左右。

除了存款,另一個保本的品種是國債,國債和存款一樣,被視作安全等級最高的投資品種。事實上,市場一般會將10年國債收益率當(dāng)做無風(fēng)險收益率的代表。不管是存款還是國債,相比之下高出來的那部分收益是通過犧牲一定流動性來獲取的,這一邏輯貫穿了所有理財行為。

逐漸消失的4%

這些收益率在3%左右的低風(fēng)險理財產(chǎn)品,從現(xiàn)實角度來看,其安全性比較高的,大多數(shù)時間都能達到“保本”的目的。貨幣基金、現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品等,還兼具高流動性的特點,在安全性和流動性上對投資者而言不成問題,但3%的收益多數(shù)時候也不能滿足投資者跑贏通脹的需求。

如果要求收益率進一步往上,勢必將面臨更高的波動和風(fēng)險。在過去一段時間,不少渠道出現(xiàn)了一些安全性類似,收益率在4%以上的“變體”理財。之所以說是“變體”,因為它并非通過主要資管渠道發(fā)行和銷售。

一個典型的“變體”品種是智能存款,是由地方小銀行或互聯(lián)網(wǎng)銀行“創(chuàng)新”推出的產(chǎn)品,由于標(biāo)榜“保本”同時在網(wǎng)絡(luò)流量平臺上推銷,一度十分活躍。“我們做銀行拉存款這么多年,從來沒感覺到上量這么快,跟某大型互聯(lián)網(wǎng)平臺系統(tǒng)對接之后,規(guī)模肉眼可見地蹭蹭往上漲。”某小型城商行人士表示。

不過很快,由于監(jiān)管要求,大量這類產(chǎn)品紛紛從平臺下架,目前已所剩無幾。記者發(fā)現(xiàn),大量投資者仍在各種渠道上尋找此類產(chǎn)品,因為相比同等風(fēng)險的其他產(chǎn)品,4%的收益率非常吸引人。

由于合規(guī)性問題,在監(jiān)管的要求之下,這些產(chǎn)品正在退出市場。

保險理財靠譜嗎?

保險理財也是一種廣義上的理財方式,并且一度受到市場的歡迎,但保險的根本仍然是保障為主,監(jiān)管要求亦十分嚴(yán)格,即使是年金險這種安全性高的理財型保險,其投資門檻和方式也與其他理財產(chǎn)品大不相同。相對門檻更高、形式更為復(fù)雜,期限長、流動性差、投資金額高。對于流動性和收益率沒有太高要求,但十分看重安全性的投資者,保險公司的這類理財型產(chǎn)品也是一個可選項。

“我們常說的保險理財,它不是理財產(chǎn)品,它是一款年金保險,年金保險是法律合同,具有契約屬性。年金理財險對于工薪階層來說是一款強制儲蓄的工具,在應(yīng)對人生必然要面對的支出,比如教育金、養(yǎng)老金可以做到?顚S。對于中高階層的客戶,可以做到科學(xué)配置,終身增值保值,財富傳承,資產(chǎn)保全。”一位大型保險公司人士對記者介紹年金理財?shù)膬?yōu)勢。

國債逆回購 小眾的低風(fēng)險理財

還有一種理財方式不常被人提起,但由于短期內(nèi)驚人的收益率而廣受歡迎,即國債逆回購。全名是“債券式質(zhì)押式逆回購”,可能這個名字就已經(jīng)將大量小白投資者拒之門外了。簡單解釋,即是一種短期借款,投資者把資金按照一定的利率、一定的期限借出去,融資方以國債作為抵押品,到期歸還并支付利息,并由國家清算機構(gòu)擔(dān)保交收。“以國債作為抵押”、“由國家清算機構(gòu)擔(dān)保交收”,可以看出其安全性非常高。這類產(chǎn)品收益如何?逆回購的收益率跟市場的資金面緊密相關(guān),遇到資金面緊張,市場需要錢的時候,一般是臨近季末、年末時,逆回購的收益率就會明顯飆升,最高時曾有年化收益率高達97%的記錄。平時短短幾天之內(nèi)獲得百分之幾十的收益率也不少見。

不過,從這種時點性很強的特點來看,這種方式不能作為投資者對資金做長期規(guī)劃安排的主流理財方式,只是一種靈活的支配閑置資金的安排。

正由于產(chǎn)品形式的趨同和資管機構(gòu)的多樣化,理財市場的競爭將越來越激烈。“投資者”成為機構(gòu)越來越看重的資源,為了爭奪客戶,理財投資者中涉及到的各類成本費用或逐步降低。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道 方海平 王文玉

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