您的位置: 首頁(yè) > 財(cái)經(jīng) > 正文

兩大因素致指數(shù)大跌 重點(diǎn)關(guān)注低位低估值藍(lán)籌

2021-03-04 18:11:01 來(lái)源:巨豐投顧   編輯:楊曉春   
凡市場(chǎng)星報(bào)、安徽財(cái)經(jīng)網(wǎng)、掌中安徽記者署名文字、圖片,版權(quán)均屬于市場(chǎng)星報(bào)所有。任何媒體、網(wǎng)站或者個(gè)人,未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載、鏈接、轉(zhuǎn)帖或以其他方式復(fù)制發(fā)表;已經(jīng)授權(quán)的媒體、網(wǎng)站,在轉(zhuǎn)載使用時(shí)必須注明“來(lái)源:市場(chǎng)星報(bào)、安徽財(cái)經(jīng)網(wǎng)或者掌中安徽”,違者本單位將依法追究法律責(zé)任。

昨日大漲之下,今日市場(chǎng)雙雙低開(kāi),開(kāi)盤(pán)后震蕩走低,盤(pán)中再次迎來(lái)跳水。而即便盤(pán)中小幅反抽,但也僅是反抽而已,繼前天大跌之后,今日再次迎來(lái)重挫。盤(pán)面上看,除了鋼鐵、軍工、煤炭等板塊之外,其他板塊均有不同程度的走低,而貴州茅臺(tái)盤(pán)中股價(jià)再創(chuàng)新低,帶領(lǐng)“茅臺(tái)們”拖累指數(shù)表現(xiàn)。

回顧近期市場(chǎng)行情,貌似并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的利空影響,但為什么市場(chǎng)大起大落,而且多次引發(fā)跳水以及大跌,究竟在擔(dān)心害怕什么呢?

實(shí)際上市場(chǎng)的擔(dān)心主要來(lái)源于情緒,情緒不僅源于國(guó)內(nèi),還有海外市場(chǎng)的傳導(dǎo)。國(guó)內(nèi)主要是流動(dòng)性邊際收緊趨勢(shì)下的承壓,海外主要還是美債收益率波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的干擾。

具體來(lái)看,國(guó)內(nèi)主要是流動(dòng)性邊際收緊之后的各種擔(dān)憂(yōu)。我們的短、中、長(zhǎng)期利率價(jià)格已經(jīng)是多月沒(méi)有進(jìn)行調(diào)整,實(shí)際意義上已經(jīng)處于邊際收緊的狀態(tài)。而在春節(jié)之前,其實(shí)相關(guān)人士的發(fā)言被市場(chǎng)人士認(rèn)為是流動(dòng)性可能要收緊的象征之一,此后有關(guān)流動(dòng)性收緊的擔(dān)憂(yōu)不絕于耳。于是,去年以來(lái)很多大漲的核心資產(chǎn),因?yàn)楣乐档母咂笠约矮@利的豐厚,此時(shí)擔(dān)憂(yōu)情緒開(kāi)始蔓延,階段性的調(diào)倉(cāng)換股也開(kāi)始進(jìn)行,于是市場(chǎng)迎來(lái)了階段性的調(diào)整;

海外主要是美債收益率上行引發(fā)的市場(chǎng)的承壓。我們的陸股通開(kāi)通以來(lái),外資持倉(cāng)相對(duì)高的公司和美股走勢(shì)的關(guān)聯(lián)度比較高,美債收益率上行的話(huà),會(huì)影響美股承壓,繼而對(duì)國(guó)內(nèi)外資金持倉(cāng)較高的公司產(chǎn)生擾動(dòng)。此外,美債收益率上行,也就意味著真實(shí)融資成本邊際走高。那么很多高估值資產(chǎn)就會(huì)承壓,一些此前有較大的浮盈或者高杠桿的資產(chǎn)就會(huì)有壓力,落腳到具體的標(biāo)的上,一些可選消費(fèi)、科技以及通信等股票因?yàn)楣乐灯撸瑢?duì)利率上行敏感,因而就迎來(lái)短期快速的走低;

但是,縱觀歷史上流動(dòng)性收緊的具體情況,雖然整體跌多漲少,但是對(duì)市場(chǎng)格局不產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響,尤其是即便是流動(dòng)性實(shí)質(zhì)收緊的初期,對(duì)牛市格局也沒(méi)有明顯的影響,所以這個(gè)擔(dān)憂(yōu)可以稍微降低。至于美債收益率來(lái)說(shuō),從2008年到現(xiàn)在,歷史上幾段收益率走高的過(guò)程看,雖然也是漲少跌多,但并沒(méi)有明確的證據(jù)說(shuō)明指數(shù)一定走低。

因此,當(dāng)前市場(chǎng)究竟如何表現(xiàn),還得回歸我們股市本身以及自身的支撐和提振力。當(dāng)前來(lái)看,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇,對(duì)市場(chǎng)的支撐依舊明顯。而海外流動(dòng)性整體寬松,國(guó)內(nèi)流動(dòng)性保持穩(wěn)定,這也足以繼續(xù)支撐市場(chǎng)向上的動(dòng)力。所以,我認(rèn)為市場(chǎng)牛市格局并沒(méi)有改變,當(dāng)前的整理僅是牛市格局當(dāng)中的自發(fā)行為,也是階段性的外因干擾下的正常的風(fēng)格調(diào)整。隨著海外疫情逐步的穩(wěn)定以及國(guó)內(nèi)上市公司盈利的回升,市場(chǎng)整理的態(tài)勢(shì)也有望逐步告一段落,進(jìn)而迎來(lái)新的上行趨勢(shì)。

機(jī)會(huì)方面,申萬(wàn)宏源策略研究部高級(jí)分析師金倩婧通過(guò)復(fù)盤(pán)歷史行情發(fā)現(xiàn),在美債長(zhǎng)端收益率回升階段,市場(chǎng)風(fēng)格特征明顯,即大宗商品跑贏權(quán)益資產(chǎn)、價(jià)值股跑贏成長(zhǎng)股、小盤(pán)股跑贏大盤(pán)股。所以,這個(gè)階段,結(jié)合市場(chǎng)的表現(xiàn),可繼續(xù)關(guān)注有色等大宗商品的低吸機(jī)會(huì);同時(shí),在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的中后期,可關(guān)注歷史表現(xiàn)性較強(qiáng)的金融(周期)以及消費(fèi)品種,其中,重點(diǎn)關(guān)注低位低估值的藍(lán)籌品種,比如銀行以及中字頭等標(biāo)的。

 

分享到:

安徽財(cái)經(jīng)網(wǎng)手機(jī)版

市場(chǎng)星報(bào)公眾微信

市場(chǎng)星報(bào)微博

掌中安徽APP下載

欄目新聞
2021-03-04 17:15:52 中國(guó)兩會(huì)重返“常態(tài)”,蘊(yùn)含“不同尋常
中國(guó)兩會(huì)重返“常態(tài)”,蘊(yùn)含“不同尋!!
3月3日,中國(guó)如期進(jìn)入“兩會(huì)時(shí)間”。今次全國(guó)兩會(huì)在中國(guó)經(jīng)歷疫情“大考”后重新相約在春季,看似重返“常態(tài)”,實(shí)則...[詳細(xì)]
2021-03-04 17:07:28 政協(xié)首場(chǎng)“委員通道”,這些發(fā)言讓人眼
政協(xié)首場(chǎng)“委員通道”,這些發(fā)言讓人眼前一亮
3月4日下午,全國(guó)政協(xié)十三屆四次會(huì)議第一場(chǎng)“委員通道”采訪活動(dòng)在人民大會(huì)堂新聞發(fā)布廳舉行。[詳細(xì)]
2021-03-04 16:44:50 十三屆全國(guó)人大四次會(huì)議安徽代表團(tuán)在京
十三屆全國(guó)人大四次會(huì)議安徽代表團(tuán)在京成立
3月4日下午,出席十三屆全國(guó)人大四次會(huì)議的安徽代表團(tuán)在北京成立,并舉行全體會(huì)議。[詳細(xì)]
2021-03-04 16:19:59 岳喜環(huán):為鄉(xiāng)村振興提供人才支撐
岳喜環(huán):為鄉(xiāng)村振興提供人才支撐
接下來(lái),讓我們一起走近十三屆全國(guó)人大代表岳喜環(huán)和十三屆全國(guó)政協(xié)委員馬傳喜。[詳細(xì)]
2021-03-04 10:43:04 搶機(jī)遇 抓發(fā)展 含山縣吹響項(xiàng)目攻堅(jiān)
市場(chǎng)星報(bào)、安徽財(cái)經(jīng)網(wǎng)(www ahcaijing com)、掌中安徽訊 (李佑勝 王夢(mèng)怡 王超群 胡海波)2021年,含山縣將圍...[詳細(xì)]
2021-03-04 10:39:02 含山縣出臺(tái)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境實(shí)施意見(jiàn) 企業(yè)
市場(chǎng)星報(bào)、安徽財(cái)經(jīng)網(wǎng)(www ahcaijing com)、掌中安徽訊 (蘇自山記者 張發(fā)平) 全面推行不見(jiàn)面辦事,進(jìn)一步拓...[詳細(xì)]
回到首頁(yè)